黄金上涨，白银稳定！机构怎么看？黄金前景更可期！自今年年初以来，贵金属的表现优于主要资产类别。今年金价上涨了60%，白银价格也上涨了一倍多。连续多日上涨后，金银走势再次出现分化，白银价格突然大幅调整。展望明年，机构对黄金更加看好，高盛甚至预测金价将达到4900美元/盎司。当地时间12月12日，海外贵金属市场涨跌互现。黄金守住涨幅并逼近前期高点，而白银价格则大幅下跌。伦敦金当日上涨0.47%至4299.29美元/盎司，较年涨幅达63.83%；伦敦银下跌2.5%至61.92美元/盎司，今年以来涨幅为114.35%。值得注意的是，伦敦白银一度跌幅超过3%，纽约白银则一度跌幅超过3%。交易所白银期货收盘跌幅较大，跌幅达到3.88%。瑞士宝盛新世纪思维研究部负责人Carsten Menke分析称，白银一向以价格波动剧烈且快速而闻名。他认为，白银涨势重启有两个触发因素：一是白银被列入美国关键矿产清单。尽管这一消息并未立即改变供需格局，但引发了白银市场的热烈反响。许多市场参与者认为，此举证实了白银作为一种面临结构性缺陷风险的金属的角色。不过，瑞士宝盛对此持保留态度，因为太阳能行业带来的结构性增长可能会逐渐消失。太阳能电池产能足以支持能源转型，但许多国家的电网无法承受更大规模的安装。二、市场对美联储的预期年内再次降息的次数有所增加。由于白银对美国利率变化高度敏感，这一变化可能会提振看涨情绪，从而推高价格。虽然白银的基本面总体上是积极的，但价格反应似乎被夸大了。在美国经济增长放缓、利率下降和美元疲软的背景下，投资需求应会保持强劲。这对黄金也有利，因为最近黄金的表现不如白银。受此影响，金银比价从11月初的83大幅下跌。 Carsten Menke认为，这表明白银价格上涨过快且过度。因此，我们将策略性地将白银看法下调至中性，并维持对黄金的建设性看法。 
